在后新冠时代定位投资策略: 贝莱德集团(BlackRock)

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/ EdgeProp Singapore
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May 28, 2020 9:59 AM SGT
贝莱德(BlackRock)的一份报告称,疫情后的投资场景将会为有资金可供部署的投资者提供一个有利可图的机会窗口,但对于大多数目前有投资风险的投资者来说,“绝对的重点”应该放在保值和收益上。
这家全球投资管理公司表示,办公楼行业面临着喜忧参半的趋势,因为远程办公正在增加,而办公桌之间的间距也在进一步扩大,用以降低办公人员密度。 随着更多的后台办公功能迁移到城市边缘位置,对中央商务区黄金位置的需求也可能进一步减弱,从而导致写字楼租金差距的缩小。
贝莱德表示,对公共生活, “如酒店、餐馆和个人服务的突然打击显得格外严厉”。同时补充说,在找到并广泛应用新型冠状病毒疫苗之前,这些行业很可能会面临更多的痛苦。
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这家投资管理公司表示,预计旅行限制和对个人行动的限制在一段时间内仍将发挥影响,将对房地产需求产生深远的影响,尤其是酒店和旅游业。
EDGEPROP SINGAPORE - 空空的克拉码头(Clarke Quay)于4月21日拍摄。对于零售业,酒店业和旅游业而言,新加坡的封锁一直很困难。 (图片:阿尔伯特·蔡/新加坡边缘酒店)
空空的克拉码头(Clarke Quay)于4月21日拍摄。对于零售业,酒店业和旅游业而言,新加坡的封锁一直很困难。 (图片:阿尔伯特·蔡/新加坡边缘酒店)
物流设施正在从电子商务中受益,随着传统零售业务的下滑,对传统仓库物业的需求也在减少。零售商场应该会继续出现结构性下滑,因为在疫情爆发之前,该行业已经受到电子商务的干扰。在家办公的安排也增加了实体商店的零售支出。
在住宅市场,多代同堂的住宅已成为具有弹性的资产,因为疲弱的就业市场使一些购房者转为租房者,也迫使一些人回去与大家庭一起居住。
由于遏制疫情蔓延的措施关闭了全球经济的部分领域,并削减了一些人的工资,尽管各国政府已通过出租假期和驱逐禁令等措施加大了支持力度,但出租房屋比例较高的住宅市场仍将特别脆弱。
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贝莱德指出,虽然这些安全网对保护一些陷入困境的房客很重要,但也降低了房东租赁合同的确定性。贝莱德表示:“从长期来看,我们可能会看到这种较高的风险溢价会影响收益率。”
这位投资经理说,接近零的利率可能会持续更长时间,即使今年晚些时候财政援助会逐渐渗透到经济的其他领域。所有这些都可能会导致一些通胀效应,特别是对未来几年的实际资产价格而言。
EDGEPROP SINGAPORE - CAPITAL VALUES
然而,与2008-2009年的全球金融危机相比,金融市场并没有表现出过度杠杆、不良贷款或银行业困境的相似迹象。 这意味着来自银行的信贷仍在持续流动,这些银行已被勒令采取更加宽松的政策,目前不太倾向于取消贷款的赎回权。
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“在一个低增长的世界里,将更难找到房屋出租扩张和租金上涨的积极驱动因素,亚太市场很可能在未来的全球增长中占据更大的份额。寻找本地需求扩张和供应不足,将是阿尔法回报的一个关键来源。”贝莱德表示。
投资经理还表示,全球经济衰退,消费需求下降,空置率上升,租金下降,将推动全球资产价值的逐步调整。 因此,有当前风险的投资者应将重点放在保值收益和资产价值上。这意味着要更加努力地工作,以维持入住率,收取租金并做好维修工作。
“对于那些拥有现成资金的人来说,(即将到来的复苏阶段)预示着未来一个重要的机会窗口,因为价格下跌,困境浮现,资产竞争趋于减弱。贝莱德表示:“从以往的周期来看,我们知道,每次市场错位之后都会出现租金和价值的长期复苏,而这种复苏的规模和速度取决于当地的供需基本面。”
贝莱德还预计,在未来五年,亚太地区将在全球增长中占有更大的份额,这将支持对入住率、租金和回报的预期。在后新冠复苏阶段的交错期,多元化收益也摆在了桌面上。
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